فجوة بين أداء الأسواق المالية وثقة المستهلكين في ظل الظروف الاقتصادية الحالية

رغم تحقيق مؤشرات الأسهم الأمريكية مستويات قياسية في الآونة الأخيرة، إلا أن ثقة المستهلكين الأمريكيين تراجعت إلى أدنى مستوياتها التاريخية. هذا التباين يعكس الفجوة المتزايدة بين أداء الأسواق المالية ومزاج الأسر الأمريكية.

كشفت بيانات جامعة ميشيغان أن مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي سجل أدنى قراءة له منذ بداية المسح قبل أكثر من 70 عاما، متراجعا إلى مستويات أقل مما كان عليه خلال ذروة التضخم في عام 2022.

وفي المقابل، استمر مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" في تحقيق مكاسب للأسبوع الثامن على التوالي، بينما سجل مؤشر "داو جونز" لأسهم التكنولوجيا مستويات قياسية جديدة، مدعوما بطفرة في أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.

التباين في الأداء الاقتصادي

وأوضح محللون أن الفجوة بين مؤشر ثقة المستهلك ومؤشرات بورصة وول ستريت تعود إلى عدة عوامل، أبرزها أن مكاسب الأسهم تتركز في شركات التكنولوجيا الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. بينما لا يشعر المستهلك العادي بانعكاسات هذه المكاسب على حياته اليومية.

وأكدت مديرة استطلاعات المستهلكين بجامعة ميشيغان جوان هسو أن الأمريكيين يواجهون "أسعارا مرتفعة للغاية"، مع ضعف واضح في سوق العمل، بالإضافة إلى تداعيات الحرب في الشرق الأوسط. هذه الظروف تفسر استمرار تدهور المعنويات رغم صعود الأسهم.

كما ساهمت الحرب الإيرانية وارتفاع أسعار الطاقة في زيادة الضغوط على الأسر، حيث يستمر التضخم في التأثير على تكاليف المعيشة، مما أدى إلى ضعف ثقة المستهلكين بالاقتصاد.

تحديات اقتصادية أمام الأسواق

وأشار تقرير لمؤسسة "داتا تريك ريسيرش" إلى أن الأسواق الأمريكية تواجه حاليا ثلاثة مخاطر تاريخية ترتبط عادة بتراجعات حادة في الأسهم، وهي: مخاطر الركود الاقتصادي، والتوترات العسكرية، وتشديد السياسة النقدية.

وذكر التقرير أن السنوات التي شهدت هبوطا بأكثر من 10% في مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" غالبا ما ارتبطت بهذه العوامل مجتمعة. وهذا يشير إلى أن الأسواق قد تواجه تحديات كبيرة في المستقبل.

بدورها، أوضحت مؤسسة "مورنينغ ستار" أن الطفرة الحالية في السوق يقودها قطاع الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفع مؤشر التكنولوجيا الأمريكي بنحو 32% منذ نهاية مارس. بينما حققت أسهم القطاعات سريعة التوسع مثل التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي مكاسب بنحو 20%.

القلق من المستقبل

وأضافت المؤسسة أن تسعة من أكبر عشرة أسهم ساهمت في صعود السوق كانت مرتبطة مباشرة بالذكاء الاصطناعي، في حين بقي أداء أسهم الطاقة والشركات التقليدية أضعف بكثير. وأشار روبرت باربيرا، مدير مركز الاقتصاد المالي بجامعة جونز هوبكنز، إلى أن "الأسهم المرتفعة والأسر المتشائمة ينظران إلى الظاهرة نفسها، لكن من زاويتين مختلفتين".

وأوضح باربيرا أن الأسواق تراهن على مستقبل تتحسن فيه الظروف الاقتصادية وتنتهي الحرب وتتراجع معدلات التضخم، بينما يشعر كثير من الأمريكيين بالقلق من أن الذكاء الاصطناعي قد يقلص الوظائف ويزيد الضغوط المعيشية.

وترى مؤسسة "مورنينغ ستار" أن الأسواق قد تظل شديدة التقلب خلال الفترة المقبلة، في ظل استمرار ارتفاع أسعار الفائدة عالميا، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، واستمرار الحرب في الشرق الأوسط.

كما حذرت المؤسسة من أن التقييمات المرتفعة لأسهم التكنولوجيا تقلص هامش الأمان للمستثمرين، رغم استمرار جاذبية قطاع الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.